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本文选用2006-2011年我国A股上市公司数据作为研究样本,实证检验了管理层权力对企业分配现金股利的影响。研究结果表明,管理层权力大小与现金股利支付率高低显著负相关。文章进一步检验了现金股利与企业投资效率的关系,并检验管理层权力对该相关关系的影响。研究发现,在内部自由现金流富余且投资过度的样本中,发放现金股利能够有效减少自由现金流,抑制过度投资;在自由现金流紧缺且投资不足的样本中,企业支付现金股利会加剧现金流紧缺,造成更严重的投资不足。管理层权力的存在降低了现金股利对非效率投资的影响。本研究的启示意义在于,在讨论股利政策与公司投资决策的作用机理时,管理层权力是一个重要的影响因素。。议建了供提向方理管的要主及以配分理合的上间空和间时定特在力警为'论结的应相了出得'析分入深了行进据数度月的罪犯劫抢、窃盗年9002市某对'法方析分分成主和析分点热*ıƃ pɹo-sıʇǝƃ用采;素因响影要主的点热罪犯现发以可'择选行进子因动驱多诸的生发件案对过通'法析分分成主于基'面方一另;律规化变和态形布分的点热罪犯的型类罪犯定特现发门部安公助帮于助有'析分点热间空罪犯的续连的度尺间时定特于基'面方一。要重常非握把的律规观宏罪犯于对子因动驱握掌和布分空时的点热罪犯现发而。点重作工的门部全安共公级各是'态形罪犯的遍普最为作劫抢和窃盗余秋雨散文的出现如空谷足音,震惊了文坛。余氏散文关注历史,堪称历史的泼墨;关注人生,可称生命的写意。这种泼墨写意的泪泪滔滔、淡写轻描,使余氏散文呈现出独特的美──沦桑之美。中国现当代散文思想贫血积弱已久,余氏散文的出现,显示了中国当代散文的大气派,大境界。。强加步一进待有还作合的间之构机和者作写撰其外内国;化息信、化准精、化性人加更是势趋来未其'化性人更'度意满和验体户用调强'本为人以重注'的开展人绕围是都'上略战和理管力人在点热的究研理管院医立公外国'势趋的究研理管院医立公国我来未是化准精、化息信'理管略战和理管力人、理管务财究研于在是还点热究研的理管院医立公国我论结。少很线连的间之构机写撰和间之者作;等"\度意满"\"\健保生卫"\"\效绩"\是汇词心核外国'汇词心核是都等"\革改院医立公"\"\理管源资力人"\"\理管务财"\'度心中是还次频是管不'到看以可谱图识知现共词键关的理管院医立公关有国我果结。究研比对了行进并'势趋和点热究研的来年十近域领理管院医立公外内国了括概结总'法方等类聚词共及析分化视可、析分词频高行进0˙4ǝɔɐds ǝʇıɔ用利。献文的域领理管院医立公关有来年十近找查'库据数ǝɔuǝıɔs ɟo qǝʍ和网知国中用利法方。法方新和路思新供提理管院医立公外内国为在旨'势趋展发其及点热究研的域领理管院医立公外内国来年十近示揭式方化视可息信以的目
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